En un contexto de demanda acelerada impulsada por la inteligencia artificial, Samsung ha revelado que la escasez global de memoria se mantendrá e incluso se volverá más aguda en 2027, persistiendo probablemente hasta 2028. Esta perspectiva llega en un momento en que la compañía reporta su tercer trimestre consecutivo de resultados récord, impulsados por un rendimiento operativo sólido y una demanda robusta de DRAM, a pesar de los incrementos de precios en el sector. Durante la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026, Samsung indicó que las restricciones de suministro serán más severas en 2027 que en 2026, al tiempo que presenta cifras históricas: ingresos de ₩171.5 billones, utilidad operativa de ₩89.5 billones y un margen operativo del 52%. Tales números subrayan una demanda robusta de DRAM, incluso frente a un entorno de precios al alza.

Un problema clave: convertir un mercado de alto grado de volatilidad en uno con contratos a largo plazo
La compañía destacó una transformación estructural en curso: la memoria está pasando de ser un mercado mayormente de precios spot a un modelo más contractual. Samsung planea asignar aproximadamente entre el 60 y el 70% de su capacidad total a acuerdos de suministro a cinco años, con renegociaciones anuales. Estas firmas mantienen pisos de precios mínimos, diseñados para cubrir los riesgos de inversión futura. Los acuerdos ya han cerrado con los cinco mayores clientes globales de centros de datos y se encuentran en etapas finales con otros cinco, con pagos anticipados sustanciales requeridos contractualmente.

Impacto en precio y cadena de suministro
Esta estrategia de suministro a largo plazo tiene implicaciones directas para el mercado minorista. Evidencia de la tightening de la oferta se observa en las previsiones de Gartner, que anticipa que, debido a un incremento de precios y a las presiones de demanda, los precios combinados de DRAM y SSD podrían empujar los precios de PC hacia arriba en un 17%, además de provocar una contracción de más del 10% en los envíos globales de PC. En paralelo, TrendForce señala que la oferta de NAND podría relajarse en la segunda mitad de 2027, mientras que DRAM verá ramp-ups significativos más tardíos, posiblemente en 2028, a medida que nuevas líneas de producción y capas tecnológicas entren en servicio.

La realidad de la industria: ritmo de inversión frente a capacidad productiva
La brecha entre la inversión de capital y la capacidad instalada es una constante en este ciclo: construir una nueva fábrica y llevarla a la producción real demora más de tres años. Por ello, incluso con aumentos significativos de CAPEX, no se esperan mejoras sustantivas en la oferta hasta 2028, cuando la demanda generada por servicios de IA hyperscale empuje la demanda a nuevos niveles. Los datos de Samsung muestran una demanda apretada: las ventas de DRAM crecieron en términos interanuales y las ASP subieron aproximadamente un 45% para DRAM y alrededor del 70% para NAND en un solo trimestre.

Resultados y resiliencia operativa
A pesar del entorno de suministro ajustado, Samsung logró ejecutar una trayectoria de resultados extraordinaria. La compañía ha mostrado una capacidad de absorción de costos y rentabilización superior, con altos márgenes que reflejan la solidez de la demanda en su negocio de memoria, al tiempo que otros segmentos de dispositivos, como móviles y redes, reportaron costos asociados a la memoria que afectaron marginalmente la rentabilidad de esas unidades. En conjunto, la configuración de precios y contratos que protege la memoria de las oscilaciones cíclicas del mercado posiciona a Samsung para sostener una trayectoria de beneficios, incluso ante presiones de costos y volatilidad de precios.

Perspectivas para inversores y la cadena de valor
La transición hacia un portafolio de suministro con contratos a largo plazo sugiere un cambio estructural en la dinámica de la memoria: menos dependencia de precios spot, mayor predictibilidad de ingresos y una exposición reducida a shocks de corto plazo para la división de memoria. Para los clientes, especialmente grandes compradores de centros de datos, esto ofrece estabilidad de suministro y precios, mientras que para el consumidor final podría traducirse en incrementos de precios graduales en dispositivos basados en DRAM y NAND. En este marco, Samsung continúa aprovechando su liderazgo tecnológico y capacidad de ejecución para capitalizar la demanda sostenida de memoria, al tiempo que gestiona costos en sus unidades de dispositivos móviles y pantallas.

Conclusión
En un entorno de demanda impulsado por IA, la visión de Samsung de una escasez prolongada y una transición a contratos de suministro a largo plazo redefine la estrategia de la industria. Aunque la oferta no aumentará al ritmo de la demanda hasta 2028, la compañía ha establecido un marco contractual que mitiga riesgos y protege inversiones, permitiendo sostener rentabilidades históricas en un sector caracterizado por ciclos de boom y bust. Este enfoque, si bien puede traducirse en precios al alza para el consumidor final, también garantiza la continuidad de suministro para los actores clave de la infraestructura digital global.

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