Mientras Anthropic prepara una posible salida a bolsa de enorme magnitud, la documentación presentada por la empresa ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) expone riesgos que van mucho más allá de sus resultados financieros. Entre ellos, la compañía advierte que la inteligencia artificial podría «plantear riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad». Al mismo tiempo, la caída de las acciones de empresas chinas del sector ofrece otra señal de alerta: el auge de la IA también podría enfrentarse a una corrección financiera abrupta.

En su prospecto, Anthropic enumera distintos factores que podrían perjudicar su negocio y a sus inversores. La empresa señala, entre otros riesgos, la posibilidad de no disponer de suficiente capacidad de computación para sus operaciones, calcular mal sus necesidades de potencia —lo que podría llevarla a pagar de más o de menos por el hardware— y sufrir problemas en la cadena de suministro que limiten el acceso a los recursos necesarios.

Uno de los pasajes más llamativos aborda la posibilidad de que los modelos de Anthropic avancen más rápido de lo que puedan evaluarse y protegerse. Según el documento, podrían llegar a «plantear riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad», especialmente si se usaran indebidamente, se replicaran, se convirtieran en armas o se les permitiera actuar con un alto grado de autonomía. La compañía advierte también que un escenario así podría perjudicar su negocio, su situación financiera y sus resultados operativos.

Anthropic menciona además posibles comportamientos estratégicos o de autopreservación inesperados, como resistirse a ser apagados u ocultar o manipular información. Sus modelos también podrían generar respuestas percibidas como coercitivas, engañosas o manipuladoras, incluso conductas parecidas al chantaje o intentos de influir en quienes toman decisiones para conservar su funcionamiento o acceso.

La empresa reconoce que algunas de estas posibilidades ya han empezado a materializarse y que podrían alimentar la oposición pública. En el prospecto afirma que las protestas contra la construcción de centros de datos están cada vez más organizadas y coordinadas entre distintas jurisdicciones, en un contexto de creciente preocupación por la expansión de la infraestructura necesaria para la IA.

Otro riesgo destacado es la necesidad de seguir obteniendo financiación. Según las cifras citadas en el documento, las pérdidas de Anthropic han aumentado de forma pronunciada: 1.500 millones de dólares en 2023, 8.300 millones en 2024, 42.000 millones en 2025 y 80.000 millones durante los primeros seis meses de 2026. La compañía depende de que continúen las inversiones y reconoce que sostener el crecimiento de los ingresos será fundamental.

Sin embargo, Anthropic también advierte que ese crecimiento podría no ser sostenible y que espera que sus costes aumenten mientras continúan las pérdidas. La viabilidad de mantener un ritmo de gasto de esa magnitud será una cuestión clave para los inversores.

Una señal de alerta desde China

Mientras Anthropic describe riesgos que podrían afectar al futuro de la IA y de su negocio, los mercados chinos muestran una amenaza de naturaleza distinta. Según un informe de Reuters, el índice bursátil STAR50 cayó un 40 % en cuatro meses, lo que eliminó unos 480.000 millones de dólares de valor de mercado en medio de una fuerte corrección de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial.

La caída no parece deberse a un único acontecimiento. Entre los factores señalados figuran las valoraciones elevadas, las dudas sobre la demanda de IA y el impacto de los aranceles y las restricciones a las exportaciones chinas. Las acciones de la empresa de robótica Unitree, por ejemplo, han perdido la mitad de su valor desde su cotización en agosto. El fabricante de chips CXMT cayó más de un 25 % en un mes.

Otras compañías también han registrado descensos pronunciados. MetaX Integrated Circuits y Moore Threads Technology subieron con fuerza en sus primeras jornadas bursátiles, pero desde julio han perdido alrededor de la mitad de su valor, según Reuters. «Todas las burbujas acaban estallando», señaló el gestor de fondos Wang Zhuo al medio.

Las advertencias de Anthropic ponen de relieve los posibles riesgos sociales y de seguridad asociados al desarrollo de sistemas de IA cada vez más capaces. La caída de las acciones chinas añade una advertencia financiera: las expectativas y las valoraciones pueden cambiar con rapidez, incluso antes de que se materialicen las promesas más ambiciosas de la tecnología.

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