Durante el último año, las predicciones sobre la desaparición de SaaS han dominado la conversación tecnológica. Los titulares advertían que las herramientas de IA acabarían con el software tradicional, que los ingenieros serían obsoletos y que la industria SaaS estaba condenada. Esta narrativa llegó a un punto tal que Wall Street le dio un nombre: la ‘SaaSpocalypse’.

La realidad, sin embargo, ha resultado mucho menos dramática. Aunque el mercado de SaaS —antes el favorito de los inversionistas— ha sufrido un golpe significativo, está lejos de estar muerto. De hecho, sostendría que el software no muere; evoluciona. Si la historia nos ha enseñado algo, es que los grandes cambios tecnológicos rara vez eliminan el software por completo. En vez de eso, lo reformulan, y los ganadores suelen ser aquellos lo suficientemente ágiles para adaptarse.

Desde el ascenso de Internet hasta la transición hacia la computación en la nube, hemos visto una y otra vez a actores consolidados demostrar la capacidad de evolucionar junto con el cambio tecnológico. Es probable que la era de la IA no sea diferente.

Subsectores de SaaS mejor posicionados para desbloquear crecimiento impulsado por IA

Y no estoy solo en esta visión. En los últimos meses, economistas de alta repercusión, historiadores de tecnología y analistas han llegado a la misma conclusión. JPMorgan sostiene que los subsector de SaaS mejor posicionados para aprovechar el crecimiento habilitado por IA, y Goldman Sachs proyecta que el mercado global de software de aplicaciones podría alcanzar los 780 mil millones de dólares para 2030, con la IA agentiva expandiendo el mercado en lugar de reducirlo.

En palabras simples, la IA no está matando SaaS, sino filtrando lo que es superior de lo que no lo es. Durante años, startups de SaaS se beneficiaron de un hype de mercado y valoraciones elevadas, a menudo con poca atención a la eficiencia operativa, la diferenciación de producto o el valor real. Hoy ese terreno se ve muy distinto. La IA actúa como un filtro que revela qué modelos de SaaS ofrecen una verdadera diferenciación y, en consecuencia, cuáles han priorizado la forma sobre la sustancia.

Para los fundadores de SaaS, entonces, no es momento de entrar en pánico. En nuestra experiencia, los inversores informados estarán dispuestos a pasar por alto narrativas erradas y reconocer una oportunidad de alto potencial cuando surja.

Tomemos, por ejemplo, el segmento de medianas empresas. Aunque mucho foco recae en el ecosistema de startups, sostengo que los proveedores de software ya establecidos están mejor posicionados para la transformación con IA. Después de todo, ya poseen ventajas estructurales poderosas: datos de clientes propios, flujos de trabajo profundamente integrados y contratos a largo plazo.

Además, suelen disponer de años de datos de clientes. De este modo, a diferencia de las startups, donde el foco suele estar en el producto, estas firmas ya tienen algo sustantivo para transformar.

Bien posicionados para usar IA y fortalecer su posición en el mercado

Lejos de volverse obsoletos de la noche a la mañana, muchos están en condiciones de usar la IA para fortalecer su posición. Por ejemplo, Keyword.com identificó temprano que la búsqueda en sí misma estaba cambiando y lanzó un producto para rastrear la visibilidad de marca en plataformas de IA como ChatGPT, Perplexity y Gemini. Esa redefinición abrió una nueva vía de crecimiento.

En cuanto a cómo pueden navegar mejor este nuevo terreno los fundadores, es crucial mirar más allá del producto y centrarse en la resiliencia estructural. Durante mucho tiempo, SaaS se benefició de supuestos como múltiplos altos sobre ARR, ajustes por compensación en acciones y la priorización del crecimiento por encima de casi todo. Eso ahora está siendo reemplazado por un marco mucho más pragmático. Los inversores evalúan cada vez más la rentabilidad real, sobre una base GAAP, y exigen preguntas más rigurosas sobre la estructura de costos, por ejemplo en eficiencia de ventas y marketing, y ahora también en costos de cómputo relacionados con IA.

Al mismo tiempo, las variables que introduce la IA pueden hacer que los ingresos sean menos predecibles si son basados en uso, y que los márgenes sean más dinámicos debido a costos de inferencia. En consecuencia, los inversores ya no dependerán de reglas simples de dedo. La valoración pasa de aplicar un múltiplo hacia entender el negocio subyacente, con énfasis en la calidad de ganancias, defensibilidad y eficiencia.

Otro resultado significativo, pero en gran medida subestimado, es la emergencia de oportunidades de consolidación (roll-ups).

El panorama de SaaS se está fragmentando cada vez más

Con la normalización de valoraciones y la debilidad de actores menos diferenciados, el paisaje de SaaS se fragmenta. Esto crea terreno fértil para estrategias de consolidación, especialmente para inversores con profundo conocimiento del sector. Además, la IA potencia este modelo al permitir eficiencias a través de carteras, desde soporte al cliente automatizado hasta una mercadotecnia y desarrollo de producto más eficientes.

Para los inversores, esto abre una oportunidad diferente: no solo respaldar a empresas de alto crecimiento de forma aislada, sino participar en estrategias de agregación más amplias que pueden desbloquear valor mediante la escala y la mejora operativa. Esto implica posicionar deliberadamente a tu negocio para facilitar la integración y la estandarización, lo cual podría traer dividendos.

En resumen, el software no va a desaparecer. Al igual que las grandes tendencias tecnológicas anteriores, está evolucionando de un mercado dominado por el bombo y métricas superficiales a un modelo más práctico y maduro, impulsado por resultados empresariales tangibles. Para los fundadores, esto puede significar navegar un entorno operativo más complejo, pero también generar oportunidades emocionantes para diferenciarse. No todas las firmas de SaaS están preparadas para este nuevo panorama de inversión; quienes prioricen la inteligencia sobre las características, la capacidad operativa y la interoperabilidad de IA para entregar valor claro y medible estarán mejor posicionadas para triunfar.

Este artículo forma parte de TechRadar Pro Perspectives, nuestra vía para presentar a las mentes más destacadas de la industria tecnológica actual.

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